威尼斯网址登入 “春节档”难救影视股 短暂大涨后下跌

时间:2019-02-17 10:04 点击:129 次

  慈文传媒董事长马中骏曾向媒体表示,外部环境一旦变化就会对影视股财务数据带来较大波动,同时也与现在的大剧单体投资体量太大有关。大投资打造的精品大剧一部剧的单体销售价格可达十亿元,但是高回报伴随着高风险,“受一点影响都惊天动地”,因此慈文传媒考虑缩小单剧体量、增加类型以降低风险,“以后的剧大多都是40集、30集,不再像这两年看到的一部剧动辄60集、70集的规模。” 马中骏表示。

  短暂大涨后下跌

  其中,《流浪地球》凭借优质内容成为黑马,并被视作是开启中国科幻电影制作先河之作,有望冲击52亿元票房。

  北京文化曾主做旅游景区业务,2013年才开始寻求通过投资并购进军影视行业,并在2014年收购了第一个标的摩天轮文化,2016年4月,又收购了世纪伙伴和星河文化,此番收购引入了新的股东富德生命人寿。北京文化2017年年报显示,第一大股东华力控股持股15.69%、第二大股东富德生命人寿持股15.39%。由于前两大股东股份过于接近,从而导致公司出现“无控股股东和实际控制人”局面,一直持续至今。

  陈晨告诉记者,北京文化每年进行商誉减值测试,截至目前,“我们应该是没有商誉减值的压力”。

  根据北京文化在2017年1月23日公告,其拟投资《流浪地球》,总金额不超过1.08亿元,包括7250万元制片成本,2500万~3500万元的宣传和发行成本。

  “春节档”难救影视股

  2月11日,或许是为了在资本市场“拉人气”,上海电影(601595.SH)、文投控股(600715.SH) 也公开表示参投了《流浪地球》。

  此外,记者注意到,作为受影视演员个人人设崩塌波及的典型,唐德影视业绩预亏5.6亿元至5.65亿元。公告表示,《巴清传》分别于2017年和2018年实现销售收入,受主要演员社会舆论事件影响,该片仍未被安排排播,公司拟对该剧计提约5亿元坏账准备。

  2019年春节档,《流浪地球》一枝独秀,《疯狂的外星人》《飞驰人生》《新喜剧之王》等同期影片在票房与口碑方面均难以与之匹敌。

  近日,华力控股又出现股份冻结、被动减持事件,令北京文化的股权结构增加不确定性。此外,收购转型方式也使北京文化形成约16亿元高商誉,为北京文化业绩带来商誉减值计提压力。北京文化2018年第三季度业绩报告显示,商誉占公司净资产比重达到33.02%。

  位列春节档票房第三的是《飞驰人生》,该影片联合出品方金逸影视在2月11日下跌4.74%。同为联合出品方的横店影视下跌6.45%。

  商誉就像一把双刃剑威尼斯网址登入,悬在影视股头顶上。

  截至2月15日记者发稿威尼斯网址登入,猫眼专业版数据显示威尼斯网址登入,《流浪地球》票房超过33亿元;《疯狂的外星人》位居其次,拿到18亿元;《飞驰人生》位列第三,约14亿元;周星驰执导的《新喜剧之王》只拿到约6亿元,排在第五位。

  对此,敏感的二级市场亦给出了“回应”。2月11日,春节后的首个交易日,北京文化(000802.SZ)、中国电影(600977.SH)等《流浪地球》相关出品发行方的股价均出现上涨。不过,好景不长,2月12日起,《流浪地球》相关上市公司股价纷纷下跌,北京文化次日下跌1.79%,并连续三日保持约1%的跌幅。而上述其余电影相关上市公司的股价也普遍显现颓势。

  而实际上,北京文化在影视股中商誉还不算高。本报记者注意到,截至2018年第三季度,长城影视的商誉达到13.50亿元,而公司的净资产是7.65亿元,即商誉占净资产比例高达176.5%。2018年预亏2.72亿至3.56亿元,同比下滑10%至30%。此外,华谊兄弟的商誉达30.60亿元,2018年预亏9.8亿元,并准备大额计提商誉减值。

  相比之下,春节档总票房居第二的《疯狂的外星人》在二级市场上没有为出资者带来太好运气。2月11日,光线传媒(300251.SZ)开盘即大跌,当日大跌4.51%。2月12日,继续下跌1.82%。出品方欢喜传媒(01003.HK)2月11日下跌12.63%。

  2019年大年初一,8部影片上映,分别是《飞驰人生》《疯狂的外星人》《廉政风云》《流浪地球》《神探蒲松龄》《小猪佩奇过大年》《新喜剧之王》《熊出没之原始时代》,最终在春节假期结束时拿到58.3亿元总票房,同比增长1%。

  北京文化董秘陈晨告诉《中国经营报》记者,股价的反应具有前置性,1月4日,北京文化公告《流浪地球》关联交易的进展报告时,股价当时已有所反应,连续三日小幅上涨。“到了春节后,可能有一些获利盘会出去。因为股票的反应是提前于市场,有一个预期性,如果预期性已出现或达到了,获利盘会出去。”

  另一方面,《中国经营报》记者注意到,春节档对股价的刺激相当“吝啬”,即使有爆款加身的北京文化也无法逃脱第二个交易日就下跌的“魔咒”。此外,中国电影在2月12日也下跌2.72%,2月13日略微上涨,但在2月14日进一步下跌。

  李甜,吴可仲

  本报记者对比2018年春节档前三甲《唐人街探案2》《捉妖记2》《红海行动》相关出品发行上市公司发现,反弹下跌实际是“常态”。2018年春节档票房第一《唐人街探案2》出品方光线传媒,在当年2月22日节后开市首日上涨4.72%,次日就下跌1.82%,中国电影首日上涨5.10%,次日下跌2.57%。位居票房第二名的《捉妖记2》比《疯狂的外星人》稍显幸运,其制作方横店影视首日上涨3.24%,金逸影视首日上涨8.19%,但二者在次日分别下跌5.16%、3.84%。

责任编辑:张国帅

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  资本市场表现堪忧

  对于影视股高商誉现状对行业带来的潜在危机,陈晨表示,“高商誉给行业带来的影响,不能说完全正面或负面。因为这是一个金字塔的行业,如果要发展,需要进行并购动作,就可能会形成商誉。商誉本身并非好或坏,只是在并购完成后,上市公司能否形成巨头效应、整合效应。”陈晨称,若因整合、管理等原因企业发展不前,便需要进行商誉减值,若做大做强,则不存在减值问题。他认为,商誉的存在考验团队如何选择标的、公司战略定位与发展逻辑,以及内部管理能力。

  2月11日,中国电影当天收涨2.74%。上海电影、文投控股也分别上涨3.89%、3.94%。作为影片的主投资方之一,北京文化当天开盘即涨停,截至收盘时大涨10.01%,报价14.51元/股。

  北京文化2017年年度业绩报告显示,该年实现13.21亿元营收,扣非后净利润为3亿元。仅北京文化联合出品及发行的《战狼2》当年取得56.83亿元票房收入,为北京文化贡献3亿元收入,贡献比例达23%。然而,此前的《战狼2》《我不是药神》均只为北京文化股价带来短暂刺激,近三年,北京文化股价总体走势下跌,从33元/股,跌至如今14元/股。

  有数据显示,商誉占净资产的比重超过50%的有8家影视公司。已经披露2018年年度业绩的27家影视上市公司中,13家业绩预减,净利预亏下限超10亿元的公司共6家,超5亿元的有11家。

  值得注意的是,光线传媒在业绩预告中没有出现爆雷,其预计归属于上市公司股东的净利润比上年的8.15亿元增长54.57%~84.01%,且在已考虑计提商誉情况下,预计实现12.6亿元~15亿元净利润。不过,由于《疯狂的外星人》或达不到28亿元保底票房,光线传媒等投资方在该项目上将产生一定的亏损。

  影视股大跌的深层原因实际潜藏在1月份的年度业绩预告中,高风险带来业绩不确定性与2013年并购潮下商誉高企成为两个硬伤。

女人这一辈最大的幸福,就是找到一个爱自己,疼自己的丈夫,在星座中哪些星座男最疼爱老婆呢?

第三名 水瓶座

水瓶座的男生虽然有时在家里对老婆未必总是言听计从,但是他们对老婆的尊敬还是深埋在骨子里的,有时为了讨老婆欢心分分钟愿意伏低做小哦,对老婆是有愿意帮跑腿,又愿意讲笑话,只要老婆能咧嘴笑一笑,他们就觉得是世界上最幸福的事。而且水瓶座也满爱小孩和宠物的,哪怕排在家里的狗狗后面,他们也没有反对意见,反而觉得应该爱护家中小动物,作为称职的铲屎官,他们觉得一点问题也没有呢。

第二名 白羊座

白羊座的男生虽然有时有点大男人主义,在家里爱咋咋呼呼的,但是其实他们爱老婆的一颗红心是不会变的,白羊座迷恋老婆的时候可谓是矢志不移呢,有时老婆去到哪他们就喜欢跟到哪呢,寸步不离老婆就对了。而且白羊座的男生都喜欢和小孩玩闹,所以他们在家中的排位都愿意让步给小孩。至于宠物狗,至于老婆喜欢,他们就会喜欢,有时还会和狗狗疯玩,跟狗狗甚至还建立起了革命般的友谊,就像兄弟一般,所以兄弟排在前面,老公排最小,他们也觉得没意见。

第一名 巨蟹座

巨蟹座男生的性格都挺温顺的,所以家中的地位排名,怎么排他都没意见,只要老婆爱他,他就觉得都无所谓了。而且搞不好,狗狗也不过是巨蟹座专门买回来讨老婆欢心的呢,所以,如果老婆超爱狗狗,就证明这礼物买对了,老婆会更爱自己呢。而且建立家庭后的巨蟹座都是以家庭为中心的,典型的二十四孝式的老公,老婆有点什么头疼脑热的,巨蟹座老公也会跟着心疼呢。所以只要老婆喜欢,老婆是老大,我最小,一点问题都没有啊。

有人说,女人就是用来宠的,用来疼的,用来哄的,很多男人在对待自己的恋人时,由于自己本身的性格,宠老婆各有不同的表现。

印度LCA“Tejas”轻型战斗机

印度将在3月底的马来西亚兰卡威国际海事与航空展上(LIMA'19)公开展示LCA“Tejas”轻型战斗机,对于LCA的大名,大家都很熟悉,但看过其飞行展示表演的并不多,所以它也将成为本届兰卡威LIMA'19的一大亮点。

本届LIMA‘19展示机型名单

从LIMA‘19展示机型名单中可以看到,本届战机展示以马来西亚空军自己的飞机为多,苏-30MKM,F/A-18D,A400M等都是老面孔,美国空军还将派出B-1或者B-52,应该和上届差不多,还是飞临上空的过路展示。

B-1B 图片来自网络,鸣谢作者

上届还有法国“阵风”,泰国“鹰狮”JAS-39助兴,看上去比本届热闹。

带着对“阵风”和“鹰狮”精彩飞行表演的记忆,这次将比较LCA和印度飞行员的飞行技艺了,有意思的是,“鹰狮”和LCA使用的发动机都来自美国GE的F-414,这是世界顶级的中等推力发动机,瑞典人的“鹰狮”战机设计相当成功,这台中推居然使它具备超音速巡航能力,使用鸭翼,但雷达反射面积比F-16更小,在南非、泰国、巴西等多个国家获得订单。

泰国空军“鹰狮“战机

值得注意的是,同样使用F-414发动机的LCA是世界上最小最轻的战斗机,自重仅5.5吨,复合材料应用达40%,只有主翼和垂直尾翼两个翼面,据报道非常灵活机动性很强。

印度LCA

法国达索幻影2000

LCA研发得到法国达索的帮助,所以从某些角度看,LCA和达索的幻影2000有些像,但大多时候并不像,非常有印度特色。

印度将机翼前缘拉长到进气口前上方,丑归丑,但据信获得了比幻影更好的瞬盘能力。

众所周知,LCA研发始于上世纪80年代,其初始目标是研发超过美国F-16的轻型战机,替换印度空军的米格-21等老旧战机。

由于同步自行研发的Kaveri涡扇发动机未果,原型机采用了美国通用电气的F-404,量产机型在欧洲喷气发动机公司的EJ200矢量推力型和美国通用电气的F-414之间选择了后者。

都是世界顶级的发动机,法国师傅的Snecma M88都没能列入选项,三哥的号召力简直感人。

从机型设计和动力两方面来看,LCA的飞行表演还是值得期待的。

印度LCA轻型战机

2018年7月,印度空军第45”飞刀手“中队成为第一支装备LCA战斗机的中队,驻扎在泰米尔纳德邦哥印拜陀的苏鲁尔空军基地。不知道这次参展的LCA是否来自这个中队?

飞行展示只能看出飞机的机动性能和飞行员的技术水平,静态展示时,还可以仔细看看HAL的工艺水准,至于印度媒体所称的航电水平,电子战能力,全面超越中国歼-10和巴基斯坦”枭龙“的强悍性能,飞行表演是看不出来的。

至于35年的漫长研发,网上流传印度网友的观点很有意思:80年代,中国研制歼-10,印度研制LCA,00年代,中国研制歼-10B,印度仍研制LCA,到了10年代,中国又开始研制歼-20,印度仍坚持研制LCA,可见中国的专心程度远不如印度。”

LCA的展示还是很令人期待的。

《联合防务》原创出品


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